第二章 财务报表分析
第二节 基本的财务比率
一 、变现能力比率：
⑴、流动比率
流动比率＝流动资产÷流动负债
（2）、速动比率
速动比率＝（流动资产－存货）÷流动负债
保守速动比率＝（现金＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额）÷ 流动负债
二 、资产管理比率
⑴、营业周期：
营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数
⑵、存货周转天数：
存货周转率（次数）＝销售成本÷平均存货
存货周转天数＝（平均存货×360）÷销售成本
＝360÷存货周转率
⑶、应收账款周转天数：
应收账款周转率（次数）＝销售收入／平均应收账款
应收账款周转天数（平均收现期）＝360／应收账款周转率
＝（平均应收账款×360）／销售收入
⑷、流动资产周转率：
流动资产周转率＝销售收入÷平均流动资产
⑸、总资产周转率：
总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额
三 、负债比率
⑴、资产负债率：
资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100%
⑵、产权比率：是负债总额与股东权益总额之比率。
产权比率＝（负债总额÷股东权益）×100%
⑶、有形净值债务率：有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比。有形净值是股东权益减去无形资产净值后的净值。
有形净值债务率＝［负债总额／（股东权益－无形资产净值）］×100%
⑷、已获利息倍数：已获利息倍数也叫利息保障倍数，是指企业息税前利润与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力。（运用该公式前提是本金已经能够归还，讨论归还利息的能力）。
已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用
公式中的利息费用既包括计入财务费用中的利息，也包括计入固定资产成本的资本化利息。
四、盈利能力比率
（1）、销售净利率＝（净利润÷销售收入）×100％。
（2）、销售毛利率＝（销售收入－销售成本）÷销售收入×100％
（3）、资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×100％，该指标的
⑷ 、净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100％，该指标也叫净值报酬率和权益报酬率。
第三节 财务财务分析的应用
一 、杜邦财务分析体系
杜邦分析体系中，核心指标是权益净利率、资产净利率和权益乘数。
权益净利率是所有比率中综合性最强、最具代表性的财务指标。计算公式为：
权益净利率＝资产净利率×权益乘数
＝销售净利率×资产周转率×权益乘数
（因为：资产净利率＝销售净利率×资产周转率）
权益乘数是资产权益率的倒数，表示企业负债程度，权益乘数越大，企业负债程度越高。其计算公式为：
权益乘数＝1÷（1－资产负债率）
＝全年平均资产总额÷全年平均净资产总额
＝1+产权比率
需要特别注意的是，单独的资产负债率指标通常直接用资产与负债的期末余额计算，而在权益乘数指标中的资产负债率需要用全年平均额计算，其公式可以演化为：
权益乘数主要受资产负债率影响，负债比率大，权益乘数就高，说明企业有较高的负债程度，能给企业带来较大的杠杆利益，同时，也给企业带来较大的风险。
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