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2005年CPA全国统一考试《财务成本管理》参考答案

2006-09-14 11:18   
2.【答案】
  (1)零时点的更新现金流量:
继续使用旧设备:
-(1200-1200×40%)=-720
更换新设备:
-60000-5000×(1-40%)=-63000
差量净现金流量=-63000-(-720)=-62280(元)
  (2)折旧抵税现值=24000×40%×0.9091+14400×40%×0.8264+8640×40%×0.7513+6480×40%×0.6830+6480×40%×0.6209=48659.064(元)
  (3)解法一:将变卖旧系统的税后变现收入作为继续使用旧系统的零时点现金流出量。
项目
税后现金流量
时间
系数
现值
继续使用原系统
 
 
 
 
旧设备变现价值
-1200
0
1
-1200
旧设备变现收益纳税
(1200-0)×40%=480
0
1
480
系统升级付现成本
-3000×(1-40%)=-1800
2
0.8264
-1488
现值合计
 
 
 
-2208
购买新系统
 
 
 
 
新系统购置成本
-60000
0
1
-600000
税后培训付现支出
-5000×(1-40%)=-3000
0
1
-3000
税后收入
40000×(1-40%)=24000
1-6
4.3553
104527
税后付现成本
(-30000+15000-4500)×(1-40%)=-11700
1-6
4.3553
-50957
税后更新软件成本
-4000×(1-40%)=-2400
3
0.7513
-1803
折旧抵税
 
 
 
19464
残值收入
1000
6
0.5645
565
残值净收益纳税
-1000×40%=-400
6
0.5645
-226
现值合计
 
 
 
8570

由于购置新系统净现值高于继续使用旧系统净现值,所以应该选择购置新设备。

解法2:差量现金流量法:
项目
现金流量
时间
系数
现值
售旧购新:
 
 
 
 
差量投资
-60000+(1200-1200×40%)=-59280
0
1
-59280
税后培训付现支出
-5000×(1-40%)=-3000
0
1
-3000
零时点现金流量
 
 
 
-62280
税后收入
40000×(1-40%)=24000
1-6
4.3553
104527
税后付现成本
(-30000+15000-4500)×(1-40%)=-11700
1-6
4.3553
-50957
节约的旧系统升级付现成本
3000×(1-40%)=1800
2
0.8264
1488
税后更新软件成本
-4000×(1-40%)=-2400
3
0.7513
-1803
折旧抵税
 
 
 
19464
回收残值流量
1000-1000×40%=600
6
0.5645
339
现值合计
 
 
 
10778

由于售旧购新净现值大于0,所以应该选择购置新设备。
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