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2007年中级财务管理最新预测试卷(三)

2007-08-20 10:31   

  (6)财务杠杆系数=1666/(1666-146)=1.096

  2.公司拟分别将3200万元和2500万元投资于A和B项目。

  A项目建设期1年,建设期初投资3000万元购建固定资产,第1年末垫付200万元流动资金,建设期间发生资本化利息300万元。固定资产直线法计提折旧,使用寿命10年,期满无残值。该项目每年预计采购材料300万元,工资及福利费用120万元,其他费用25万元;每年营业收入1200万元。

  B项目建设期2年,于第1年初和年末分别投入1500万元和1000万元,建设期间计发生资本化利息400万元。固定资产直线法计提折旧,使用寿命8年,期满残值为100万元。每年营业收入1500万元,经营期各年不包含财务费用的总成本费用为720万元,其中每年采购材料等费用为340万元。

  公司为一般纳税人,适用增值税率17%,按7%和3%分别计算并交纳城市维护建设税和教育费附加。该公司不交纳营业税和消费税。

  所得税率为33%,投资人要求的报酬率为12%。

  要求(1)计算A和B项目的项目计数期;

  (2)A和B项目各年的折旧;

  (3)A和B项目各年的经营成本;

  (4)A和B项目各年的营业税金及附加;

  (5)A和B项目各年的息税前利润;

  (6)A和B项目各年的息前税后利润;

  (7)A和B项目各年的现金净流量;

  (8)A和B项目的净现值;

  (9)如果公司资金有限,只能上一个新项目,用最短计算期法判定应选择哪一方案?

  【答案】:(1)项目计算期=建设期+经营期

  A项目计算期=1+10=11年 B项目计算期=2+8=10年

  (2)年折旧额=[(固定资产原始投资+资本化利息)-残值]/使用年限

  A项目年折旧额=(3000+300)/10=330(万元)

  B项目年折旧额=[(1500+1000+400)-100]/10=350(万元)

  (3)经营成本=材料+工资+其他=不含财务费用的总成本费用-折旧-摊销

  A项目年经营成本=300+120+25=445(万元)

  B项目年经营成本=720-350=370(万元)

  (4)营业税金及附加=应交增值税×(7%+3%)

  =[(营业收入-材料成本)×17%]×(7%+3%)

  A项目年营业税金及附加=(1200-300)×17%×10%=15.3(万元)

  B项目年营业税金及附加=(1500-340)×17%×10%=19.72(万元)

  (5)息税前利润=(营业收入-经营成本-折旧-营业税金及附加)

  A项目各年息税前利润=1200-445-330-15.3=409.7(万元)

  B项目各年息税前利润=1500-720-19.72=760.28(万元)
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