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微软并购雅虎多坎坷,还有三道槛

2008-02-04 11:25 来源:东方早报   

   微软446亿美元收购雅虎的计划注定不会如微软预期的那样一帆风顺。

    对这场即将改变美国互联网业界格局的交易,美国国会司法委员会已计划于2月8日举行听证会,研究这一并购是有利于还是有害于互联网竞争性的基本原则。
 
   此外,雅虎当地时间2日亦在其官方博客中发表声明称,雅虎正在仔细评估微软446亿美元的报价,但由于评估内容“涉及公司所有的战略选择,包括是否保留雅虎为一家独立的公司”,“评估过程存在不确定性,因此可能持续较长时间。”

    尽管没有像一年前那样直接拒绝微软对自己的收购请求,但是雅虎是否最终能接受微软的收购,还是未知数。

    目前华尔街和外界普遍认为,微软向雅虎提出的446亿美元的报价高得不可思议,不过这个数字在雅虎内部人员看来仍然不能令人满意。

    “按照这个价格,收购是没法谈下来的。”一位雅虎高管私下表示,“雅虎股价低迷完全是因为缺乏强有力的管理层,而不是没有发展潜力,但微软正利用了这一点乘虚而入。”

  门槛一:部分股东反对

    事实上,部分微软的股东已对这一交易“用脚投票”。

    第一美国基金(FirstAmericanFunds)的经理人珍妮·斯诺雷克(JaneSnorek)表示,“这是个愚蠢的交易,我一点儿也不感到高兴。即便微软收购雅虎,我认为他们在互联网广告市场的份额也仍旧会缓慢下滑。”第一美国基金位于美国明尼苏达州,基金管理的资产规模超过700亿美元。

    斯诺雷克称,自微软收购雅虎的消息曝光后,第一美国基金就开始抛出微软股票,微软股票2月1日下跌6.6%,其中就有他们的“贡献”。6.6%是微软股票自2006年4月以来的最大日跌幅。

    也有部分微软股东对收购雅虎感到高兴。黑石集团首席投资官罗伯特·多尔(RobertDoll)认为,“如果微软操作得当,那么收购雅虎可能是笔不错的交易。关键是看微软怎么出牌。”黑石集团管理的全球证券资产超过1.3万亿美元,该公司持有微软股票。

    门槛二:文化冲突

    也有业内人士对微软收购雅虎的前景表示了质疑,其中一个怀疑就是两家不同文化的公司能否顺利融合。雅虎的员工一般穿紫色T恤和牛仔裤上班,而微软员工则穿正装衬衫和卡其裤子。

    分析师们担心,那些不喜欢微软的员工的离开,将引发雅虎最优秀人才大批流向谷歌和其他公司。不像其他主要价值为固定资产和品牌的公司,雅虎最为宝贵的资产或许是他们的员工和网站专家们。

    “如果你是一个雅虎的搜索或其他服务的工程师,你会受得了微软这样一个可能对互联网并不那么关心的企业文化吗?”贝尔斯登分析师BobPeck说,“文化冲击将是最大的问题之一。”

    而在业务上,分析师们质疑,一个合并后的MSN/雅虎网站是否能够足够机动,在微软重重的官僚作风之下处理好两公司之间重叠的一些产品,例如邮箱和即时讯息工具等。YahooMail和微软的Hotmail分别是美国排名第一和第三的网页邮件。

  门槛三:面临竞购

    除了可能来自雅虎的阻力,微软在此次收购中可能还将面对潜在竞争对手的挑战。

    有报道称,雅虎的投资银行顾问高盛和雷曼兄弟1日接触了其他潜在的买家,包括新闻集团和AT&T。新闻集团的发言人和AT&T的发言人尚未对此消息作出回应,雅虎方面也拒绝置评。

    报道称,目前新闻集团已经致电几家大型私募基金,准备召集财团与微软展开竞购,而且可能数日内就将宣布正式消息。

    去年年中以来,新闻集团和雅虎就已经开始密谈MySpace和雅虎的合并事宜,当时的合并方案是新闻集团用MySpace换取雅虎25%股份。不过,微软的介入显然让三方关系发生了变化。

    除了新闻集团,还有分析师认为,康卡斯特、维亚康姆和通用电气也将可能加入竞购。

    而针对是否会接受第三方报价的问题,正在对微软报价进行评估的雅虎也对此作出回应,表示会对所有请求都作出评估。

    不过多数分析师认为,虽然可能会付出更高的代价,但鉴于有财力与资格同微软展开竞购的公司实在屈指可数,微软可能将在此次收购中获胜。(曹敏洁)

    微软可能加价

    针对外界的种种质疑,微软CEO史蒂夫·鲍尔默将在4日作出回应。鲍尔默和CFO克里斯·里德尔(ChrisLiddell)将于北京时间2月4日晚召开一次财经分析师会议。考虑到微软刚刚宣布报价446亿美元收购雅虎,几乎可以肯定雅虎将成为此次会议的一个重点。

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