首席财务官
 
CEO CHO CFO CTO CIO CMO  
 
 您的位置世界经理人 > CFO观察 > 并购案例
 

电力企业投资煤矿:无奈之举风险不小

2008-04-21 10:09 来源:CFO网  

面对电煤价格的不断上涨,已处于行业普遍亏损中的电力企业,近期传出了许多投资煤矿的消息。而最近发改委公布的《煤矿企业兼并重组调研报告》中,则提到鼓励电力等大型企业兼并重组煤矿,实现煤电一体化经营。

电厂兼并煤矿,这是不是解决电力企业困境的一个好的途径和未来的发展方向呢?对于这个问题,行业专家和企业人士普遍认为,未来是难以确定的,但目前来看,电力企业投资煤矿,更多的是一种在高成本压力下迫不得已的选择,其中蕴藏不少风险

电力行业面临普遍亏损

2007年电煤平均价格为230.62元/吨,达到历史最高点,比2006年上升了3个百分点。平均上涨了25元/吨,云南、贵州、四川等地甚至上涨了60元/吨。

2008年,电煤价格平均上涨30-40元/吨,涨幅达到10%。据统计,2008年电力行业的煤炭需求量要超过14亿吨,这意味着电力企业至少多支出420亿元煤炭成本。

在今年1至2月,发电企业的利润总额由2007年同期的216.1亿元同比下降至95.41亿元,下降幅度高达55.85%。九龙电力(600292)一季度业绩预告称同比下降50%以上,漳泽电力(000767)预告一季度亏损7100万元,是该公司首次出现季度亏损。

2005年,也是因为煤价上涨,电力行业曾出现全行业亏损127亿元。一位知名研究机构的资深电力分析师指出,目前电力行业将要面临的亏损情况,比2005年还要严重,尤其是占行业80%份额的火电企业。“对于上市公司来说,普遍出现业绩下降而不是普遍亏损,但是全行业来看,已经出现了普遍亏损。”该分析师表示。同时他认为,在2008年下半年,电价调整是有可能的,“总不能让电力企业一直处于亏损状态吧。”但是他也认为,由于通胀的影响,调整幅度不会很大。

对此,中原证券分析师潘杭钧有不同看法,她认为今年进行电价调整的可能性不大,对电力企业目前的困境,或许有别的缓解方法。“比如对煤炭价格是不是也可以进行一些宏观调控?现在电网企业利润非常高,是否可以压缩电网企业的利润补贴给电厂?是否可以提高高耗能行业的电价,而后补贴给电厂等等。”她说,“这都只是我们的猜测。”

投资煤矿属无奈之举

近年来,许多电力企业一直都在进军煤炭,煤炭行业专家李朝林曾表示,发电集团向煤炭行业延伸可以分享煤炭行业的利润,稳定成本,能够通过一体化经营来完善产业链。

但是,电力行业的专家却纷纷认为,电力企业去投资煤矿,是一种“无奈之举”。上述知名研究机构的资深电力分析师表示,“现在煤价这么高,去兼并重组煤矿,需要大量的资金,政府虽然鼓励,但谁愿意高位接盘?”他说,“现在电力企业对投资煤矿的态度很积极,但我认为是煤价成本下的无奈之举。”他表示,要彻底把电力企业从困境中解救出来,还是要从推进电力制度改革入手.

中原证券分析师潘杭钧认为,除了资金以外,电力企业去兼并煤矿还有很多问题。“电力企业去做这件事情并没有优势,他们也不懂相关的技术,毕竟是两个完全不同的且都非常专业的领域。”同时她提到,安全问题是最主要的问题。“如果不是煤价上涨的成本压力太大,而电价又一直不能调整,电力企业是没有需求去投资煤矿的,因为电力行业本来也应该是赚钱的。”潘杭钧说。

国信证券电力行业资深分析师徐颖真表示,在电企投资煤矿的过程中,还有一个煤价周期性的问题。“电力企业在目前煤价高的时候投资了煤矿,那么以后煤价低的时候怎么办?这是有很大风险的。但往往煤价低的时候,电力企业也就没有必要去投资煤矿了。”徐颖真说。

对于投资煤矿行为实属“无奈”一说,某大型电力企业高管表示,这里面还有一个地方政府导向的影响。“地方给一个项目,往往要求企业将煤、电等配套一起来做,而不仅仅是投资其中一个。”他说。同时他认为,大型电力企业去投资煤矿,资金不是问题,最重要的问题是没有管理煤矿企业的人才。“煤矿作为一种生产资源,依然是电力企业很愿意占有的。”

链 接

电企投资煤矿一览

3月15日,华能集团称将投资600多亿元,加快在甘肃的煤炭、电力等能源项目开发建设,推进电力、煤炭、铁路、化工一体化及相关产业的发展。

3月16日,大唐集团在北京宣布,将投资160亿元在陕北能源化工基地开发建设煤电化一体化项目。

3月27日,大唐发电(601991)称将出资不超过34.272亿元,控股51%建设内蒙古自治区锡林郭勒盟五间房煤田的东部矿区。该煤田资源储量约56亿吨,总投资额为192亿元。

去年5月,大同煤业、大同煤矿集团与国电电力宣布联手投资煤炭公司,其煤矿产出煤炭按49%比例供应国电电力(600795)投资的电厂。

关键词:电力企业投资煤矿   风险   煤电一体化   电煤价格   

  评论 文章“电力企业投资煤矿:无奈之举风险不小”

1、凡本网注明“世界经理人”或者“首席财务官”的作品,未经本网授权不得转载,经本网授权的媒体、网站,在使用时须注明稿件来源:“世界经理人”或者“首席财务官”,违反者本网将依法追究责任。
2、凡注明“来源:xxx(非本站)”作品,不代表本网观点,文章版权属于原始出处单位及原作者所有,本网不承担此稿侵权责任。
3、欢迎各类型媒体积极与本站联络,互相签订转载协议。
4、如著作人对本网刊载内容、版权有异议,请于知道该作品发表之日起30日内联系本网,否则视为自动放弃相关权利。
5、联系我们:contact@icxo.com;投稿邮箱:article@icxo.com,欢迎赐稿。
相关阅读
 保乐力加以56.26亿欧元收购V&S
 塞翁失马:中国银行落败竞购印尼国际银行
 东航董事长称酝酿再开股东大会合作新航
 永隆银行被竞购热炒暴涨一成五
 安抚股东 摩根大通收购贝尔斯登价格翻四番
 谷歌竞购无线视频遭惨败