在坏景气里，仍有经营力佳、现金流高、现金配息高的好公司，看对了局势，当全球股市大跌，你也能赚钱。

今年来的股灾，让全球投资人上了一堂震撼教育。根据美国标准普尔公司（Standard & Poors）二月九日公布的一项统计，一月份全球股市市值损失五兆二千亿美元，新兴市场股市平均跌幅12.4％，经济合作暨发展组织（OECD）国家股市平均跌幅7.8％。全球五十二个股市中，有五十个一月份都下跌，其中二十五个跌幅达双位数，美国次级房贷泡沫所产生的“蝴蝶效应“，小小翅膀搧起全球资本市场滔天巨浪。

美国《福布斯》（Forbes）杂志总编辑史提夫‧福布斯（Steve Forbes）认为，当美国联准会一月底连续两次降息，就已经预告今年美国经济不太可能有回升，在《福布斯》新推出的“2008年最适合投资的建议”（Forbes Gurus, Best Investment Ideas 2008），便建议投资人逢低进场前，所选的标的要能撑到下一波景气复苏，也就是经营能力佳、手中现金流量高、位居产业龙头、现金配息高，才能勇度风暴。

万事达卡组织：赚手续费，不受次贷影响

换言之要捡便宜，并不是专挑跌幅最大的类股，而是要找被错杀的股票。虽然诸多大型金融股重挫，但在金融重灾区中，《福布斯》就认为万事达卡国际组织（MasterCard Incorporated）是不错的选择。事实上这波美国次级房贷风暴中，外界误把万事达也当作信用卡发卡银行，但实际上万事达主要业务赚的是手续费，并不是靠负担消费债务来赚利息。次贷风暴下，银行对于不动产抵押借贷更加谨慎，也让信用卡成为消费者最后一个可以享受先消费后负债的机制。

从去年十一月十九日到今年二月二十二日，万事达的获利并未萎缩，股价表现也更加突出，万事达股价上涨了12.47％，同一时间，道琼工业指数却跌了3.27％。

除了《福布斯》从美国金融界恐慌中找黄金外，股神巴菲特也积极出手买进。

公债保险公司：稳定收益，巴菲特也相中

像是在二月十二日，巴菲特表态要替美国两家债券保险公司MBIA和Ambac Financial Group提供资金担保，消息一出，激励美股大涨，而这两家公司也同样在《福布斯》推荐名单中。巴菲特接受采访时表示，他所要接手的业务不包括这两家公司手上的次级房贷债券，他要的是两家公司所承保的美国市政债券保险业务。

这两家公司吸引巴菲特青睐的原因，是因为它们手上的美国市政债券保险，总价值超过六千亿美元，市占率超过两成，且连续获利十四年，简直是一只金鸡母，对于向来大手笔买卖的股神，当然不能放过。

《福布斯》与股神巴菲做的，就是当市场不分青红皂白，将所有类股乱杀一通，忽略各别公司的业务差异性时，就是乘机捡便宜的好时机。

油井设备、太阳能厂：高油价下，市场求过于供

除了找被错杀的股票，市场求过于供，也是选股的重要指标。在先前油价九十美元上下盘旋之际，《福布斯》也推荐油井钻孔机制造商Transocean，主要原因之一就是石油开采供给不足，因此Transocean马上窜红。

这家位在挪威、专门生产超深水油井钻头的公司，所制钻井机可钻入七千五百至一万呎深的海底，据了解该公司最昂贵的钻头，订单已经排到2009年年中，Transocean并和另外一家全球重要的水井开采商GlobalSantaFe合并，等于拉高竞争门坎，也让股价享受相当高的待遇。去年十一月十九日至今年二月十五日，Transocean的股价即上涨了13.28％。

油价高涨所引起连锁效应，就是替代能源需求。根据预估，去年全球太阳能电池终端消费需求规模约一百二十七亿美元，预估未来四年内，年产值将以每年复合成长率27.7％的速度成长。《福布斯》也看好美国太阳能电池制造商First solar，去年第四季就交出亮丽成绩，每股获利从2006年的十二美分，大幅成长到七十七美分，股价不仅从去年初三十美元不到，年底前最高飙上二百八十三美元，涨幅超过八倍，最近一个月（一月二十三日到二月二十二日）更大涨13.8％。