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企业全面风险管理:识别、评估与控制

2008-10-21 15:28 来源:《中国总会计师》  
    三、视风险为企业特殊资源的风险控制

  全面风险管理,就是要保持企业所面临的风险与可能的收益之间的平衡,风险控制是落实风险管理目标的最关键、最直接的方式。“企业开展全面风险管理工作,应注重防范和控制风险可能造成的损失和危害,也应把机会风险视为企业的特殊资源,通过对其进行管理,为企业创造价值,促进经营目标的实现。”

  (一)风险控制原则

  鉴于风险控制在企业风险全面管理中的重要意义,在进行风险控制时,应该坚持以下几个原则:

  1.区别对待风险。经过风险识别和评估后,各种风险发生的可能性及影响大小都形成了明显的区分,要优化利用资源,对不同的风险采取不同的策略。

  2.风险与收益相平衡。风险会给企业带来损失,也可能给企业带来收益。企业全面风险管理与传统的风险管理最重要的不同之处就在于,前者对风险进行了更仔细的划分,能够积极地从风险中创造价值,而不是对所有的风险都防范、化解。全面风险管理的核心就是要维持好风险与收益之间的平衡。

  3.积极应对。积极应对风险就是要建立起业务单位与风险管理的伙伴关系模式,即“业务单位与风险管理部门一起评估和解决风险管理问题并且拥有共同的目标”。在伙伴关系模式中,业务单位与风险管理部门既拥有各自的绩效目标,同时也共有一些重要的绩效计量目标。

  (二)确定风险偏好和风险承受程度

  企业作为一个经济体,在处理风险时,首先应明晰自身的风险偏好,明确风险的承受程度。明晰自身风险偏好,就是企业要对自身的经营战略和风险理念有清晰的认识,根据其发展战略要求确定风险偏好标准,并参照此标准决定愿意或不愿意承受哪些风险。笔者认为,企业在确定自身的风险偏好时应理性适中,不易过于保守或冒险。过分地冒险,会较大地增强企业遭受损失的可能性,使企业面临的风险过于外溢,加大企业持续发展的不确定性; 过于规避风险则会使企业在经营发展过程中束手束脚,丧失一些具有一定风险但收益极为可观的发展机会,不利于企业的快速成长。

  明确自身的风险承受程度,就是指企业在风险偏好基础上设定的,对目标实现过程中所出现的差异可容忍限度。在确定各目标的风险容忍度时,企业应考虑相关目标的重要性,并将其与企业风险偏好联系起来。

  (三)制定风险应对策略

  风险控制的核心,就是制定出适当的风险应对策略。策略的制定必须遵守一些基本原则,特别是在商业运作中,有些风险是无法避免的。

  根据风险发生的可能性及对企业造成影响的大小,结合公司风险偏好和风险承受程度,处理风险的策略主要有: 避免、转移、小心管理或可接受等,见图4。

  (1)对于发生可能性较大、且影响程度极深的风险,企业应当尽量避免,以免损失惨重,危及生存。(2)对于影响程度较低、发生可能性较大的风险,可以采取转移的策略。相应的方法主要有:与财务独立且有赔偿能力的实体签订保险合同,进入资本市场利用衍生金融工具对冲风险,通过有效的定价机制将风险资产证券化,通过外包非核心业务来转移风险等。(3)对于影响程度较高、发生的可能性较小的风险,应当小心管理,力求将风险控制在合理范围内。可以采取分散或控制的方法: 分散是指在地理区域或客户构成上将业务进行合理组合,适当降低产品或服务的客户集中度和区域集中度; 控制是指通过内部流程或行动,使负面事件出现的可能性降低到一个可以接受的水平。(4)对影响程度和发生可能性都较低的风险,可以选择承担的策略。相应的方法有: 分配,即在公司内部适当分配资金,为所承担的风险融资并取得预期回报;扩展,即通过投资新行业、新的市场及新的客户群扩展商业组合;创新,即创造新的产品、拓展新的服务及渠道;定价,即通过对产品定价来影响客户的选择等。

  (四)充分利用机会风险的价值

  全面风险管理要求从资产组合的角度看待和处理企业所面对的各种风险。在单一的风险管理中,风险策略只在单一交易或单一层面实施,这样就忽视了各风险类型之间或许能相互分散的关系,容易引起过度的对冲及过多的保护。因而,在对风险之间的关系进行充分评估的基础上,风险控制应合理利用这种关系,从资产组合的角度看待公司所面临的各种风险,以达到扩大收益与降低风险的双赢目标。

  (五)控制不利风险

  在实际操作上,可选取先进的技术指标对不利风险进行控制,如止损限额、灵敏度限制等。止损限额即是将上述风险承受程度数量化、具体化,对每一重要的风险敞口,都可以在充分考虑收益及企业承受能力的基础上制定具体的止损指标,当实际的损失或表现触及这一限额时,企业则应做出一些决策或行动,包括管理回顾审查、对冲策略、紧急应变预案以及退出策略等。企业还可以尝试在止损限额之下设立“预警”限制,就像在红色交通信号之前设立黄色信号一样。灵敏度限制则主要用于避免风险过度集中,在已知风险头寸和经济环境的不利变化的情况下,控制企业拥有的风险资本数量。当然,设立风险限制只是整体风险管理过程的一个环节,其作用的发挥依赖于有关限制的信息(特别是限制被突破的信息)能否及时报告给管理层,且管理层是否能依据该信息果断地做出应对措施。

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