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2008年注册会计师CPA考试《财务成本管理》试题真题及答案解析

2008-11-17 14:32 来源:会计师网  
2008年注册会计师CPA考试《财务成本管理》试题真题及答案解析

  (1)2008年年初制定了全年各月的作业成本预算,其中2008年8月份的预算资料如下:

  

src=http://www.chinaacc.com/upload/news/2008/9/25/luoehu57520089251903171169.gif

  (2)8月4日,该公司承接了甲客户购买500部传真电话和2000部无绳电话的订单,有关的实际作业量如下:

  

src=http://www.chinaacc.com/upload/news/2008/9/25/luoehu302008925191476270.gif

  (3)8月31日,为甲客户加工的产品全部完工。8月份各项作业成本实际发生额如下表所示(单位:元):

  

src=http://www.chinaacc.com/upload/news/2008/9/25/luoehu78652008925193796236.gif

  要求:

  (1)计算作业成本的预算分配率;

  (2)按预算分配率分配作业成本;

  (3)计算差异调整率;

  (4)分别计算甲客户无绳电话和传真电话的实际作业总成本。

  参考答案:

  

src=http://www.chinaacc.com/upload/news/2008/9/25/luoehu92832008925193405240.gif

  

src=http://www.chinaacc.com/upload/news/2008/9/25/luoehu143520089251964678177.gif

  中华会计网校试题点评:本题虽然是新增章节的内容,但是题目非常简单,基本属于教材公式的应用,考试时只要看准数据应用对公式,计算准确就应该不会丢分。

  网校相关题目:

  (1)《梦想成真-应试指南》408页第4题(与该题考点相似)

  (2)《考试中心-模拟五(普通班)》计算第5题(与该题完全一样)、模拟五(实验班)综合第2题考查到该知识点)

  五、综合题(本题型共2题,每题15分,共30分。要求列出计算步骤,除非有特殊要求,每步骤运算得数精确到小数点后两位,百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答,答案写在试题卷上无效。)

  1.F公司是一个生产和销售抗生素的医疗企业。2007年度的主要财务数据如下:

  

src=http://www.chinaacc.com/upload/news/2008/9/25/luoehu6331200892520202882884.gif

  其它有关资料:2007年年末流通在外普通股1000万股,每股市价30元;所得税税率20%;公司的负债均为金额负债,资产均为经营性资产。

  要求:

  (1)假设该公司2008年可以维持2007年的经营效率和财务政策,并且不准备增发股票;不断增长的产品能为市场所接受,不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息;可以按2007年的平均利率水平在需要时取得借款,所得税税率不变。请确定2008年的预期销售增长率、可持续增长率、期初投资资本报酬率以及加权平均资本成本(计算加权平均资本成本时,假设目标资本结构为股东权益和净负债各占50%)。

  (2)假设公司可以保持第(1)问的可持续增长率、加权平均资本成本和期初投资资本报酬率,而未来预期销售增长率为6%,按照价值创造/增长率矩阵,公司目前有哪些可行的财务战略?

  (3)假设公司打算保持第(1)问的销售净利率(可以涵盖增加的利息)、资产周转率和股利支付率,并且不增发股份;2008年预期销售增长率为8%,公司拟通过增加负债筹集增长所需的资金,请问2008年年末净负债金额和期末权益乘数各是多少?

  (4)假设公司打算保持第(1)问的资产周转率、权益乘数、股利支付率并且不增发股份;2008年的预期销售增长率为10%,公司拟通过提高销售净利率获取增长所需的资金,请问销售净利率(可以涵盖增加的利息)应提高到多少?

  参考答案:

  (1)权益净利率=税后利润/股东权益×100%=3500/28000×100%=12.5%

  留存收益率=1750/3500×100%=50%

  2008年维持2007年的经营效率和财务政策不变,且不增发新股,所以2008年的预期销售增长率=2008年可持续增长率=12.5%×50%/(1-12.5%×50%)=6.67%

  期初投资资本回报率=税后经营利润/期初投资资本×100%

  =5075×(1-20%)×(1+6.67%)/56000×100%

  =7.73%负债资本成本=700/28000×(1-20%)×100%=2%

  2007年每股股利=1750/1000=1.75(元)

  权益资本成本=1.75×(1+6.67%)/30×100%+6.67%=12.89%

  加权平均资本成本=2%×50%+12.89%×50%=7.45%

  (2)因为预期销售增长率6%小于可持续增长率6.67%,并且投资资本回报率7.73%大于加权平均资本成本,所以处在第二象限,即增值型现金剩余。

  可行的财务战略有:

  ①首选战略是利用剩余现金加速增长,途径有内部投资和收购相关业务;

  ②如果加速增长后仍有剩余现金,找不到进一步投资的机会,则应把多余的钱还给股东,途径有增加股利支付和回购股份。

  (3)销售净利率和资产周转率不变,所以资产增长率等于销售收入增长率

  2008年资产=56000×(1+8%)=60480(万元)

  股利支付率不变且不增发新股,留存收益增长率等于销售增长率

  销售净利率=3500/70000×100%=5%

  2008年股东权益=28000+70000×(1+8%)×5%×50%=29890(万元)

  2008年净负债=60480-29890=30590(万元)

  权益乘数=60480/29890=2.02

  (4)资产周转率=70000/56000=1.25

  权益乘数=56000/28000=2

  留存收益率=1750/3500×100%=50%

  10%=(销售净利率×1.25×2×50%)/(1-销售净利率×1.25×2×50%)

  销售净利率=7.27%

  中华会计网校试题点评:本题将第三章和第十七章的内容结合到一起考查,由于十七章是新增的章节,所以考查的难度并不大。

  网校相关题目:

  (1)《梦想成真-应试指南》426页〔计算题2〕(与本题的考点有一致之处)、76页(综合题4)(与本题的考点有一致之处)

  (2)《梦想成真-经典题解》325页〔计算题2〕(与本题的考点有一致之处)、57页(综合题1)(与本题的考点有一致之处)

  (3)《考试中心-模拟题四》综合题第2题与该考点一致

  2.G公司是一家生产和销售软饮料的企业。该公司产销的甲饮料持续盈利,目前供不应求,公司正在研究是否扩充其生产能力。有关资料如下:

  (1)该种饮料批发价格为每瓶5元,变动成本为每瓶4.1元。本年销售400万瓶,已经达到现有设备的最大生产能力。

  (2)市场预测显示明年销量可以达到500万瓶,后年将达到600万瓶,然后以每年700万瓶的水平持续3年。5年后的销售前景难以预测。

  (3)投资预测:为了增加一条年产400万瓶的生产线,需要设备投资600万元;预计第5年末设备的变现价值为100万元;生产部门估计需要增加的营运资本为新增销售额的16%,在年初投入,在项目结束时收回;该设备能够很快安装并运行,可以假设没有建设期。

  (4)设备开始使用前需要支出培训费8万元;该设备每年需要运行维护费8万元。

  (5)该设备也可以通过租赁方式取得。租赁公司要求每年租金123万元,租期5年,租金在每年年初支付,租赁期内不得退租,租赁期满设备所有权不转移。设备运行维护费由G公司承担。租赁设备开始使用前所需的培训费8万元由G公司承担。

  (6)公司所得税率25%;税法规定该类设备使用年限6年,直线法折旧,残值率5%;假设与该项目等风险投资要求的最低报酬率为15%;银行借款(有担保)利息率12%.

  要求:(1)计算自行购置方案的净现值,并判断其是否可行。

  (2)根据我国税法的规定,该项设备租赁属于融资租赁还是经营租赁?具体说明判别的依据。

  (3)编制租赁的还本付息表,并且计算租赁相对于自制的净现值;判断该方案是否可行,并说明理由。

  提示:要求(3)中的“自制”应改为“自购”。

  参考答案:

  (1)自行购置的净现值

  

src=http://www.chinaacc.com/upload/news/2008/9/25/luoehu3151200892520205915782.gif

  折旧=600×(1-5%)/6=95

  终结点账面净值=600-5×95=125,变现损失=25

  回收流量=100+25×25%=106.25

  (2)租赁的税务性质判别:

  租赁期/寿命期限=5/6=83.33%>75%,所以应该属于融资租赁。

  (3)租赁分析

  内含利息率:

  600=123×[(P/A,i,4)+1]+100(P/S,i,5)

  当i=6%时,623.9373=123×[(P/A,6%,4)+1]+100(P/S,6%,5)

  当i=9%时,586.4731=123×[(P/A,9%,4)+1]+100(P/S,9%,5)

  

src=http://www.chinaacc.com/upload/news/2008/9/25/luoehu2997200892520215598512.gif

  

src=http://www.chinaacc.com/upload/news/2008/9/25/luoehu3952200892520223344875.gif

  

src=http://www.chinaacc.com/upload/news/2008/9/25/luoehu219820089252023188115.gif

  该项目不可行,因为自购的净现值-74.01,租赁的净现值为49.44,项目的净现值为负数,且租赁的净现值不足以弥补项目的净现值的负数。则说明这个项目是不可行的。

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