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现金流是企业财务预警的核心指标

2011-01-02 08:49 来源:首席财务官  
现金流量是现代理财学中的一个重要概念,是指企业在一定会计期间按照现金收付...

  【首席财务官-讯】现金流量是现代理财学中的一个重要概念,是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制,通过一定经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。即:企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

  “试想,一个企业虽有利润,但其账面可调配资金很少,资金周转只能依靠借贷,谁又能说这个企业好呢?”在日前于西安召开的中国航空工业集团公司(下称“中航工业”)财经专家委员会财务预警组研讨会上,中航工业陕西航空电气有限责任公司总会计师毛尊平建议财务预警工作围绕现金流展开。

  而这一观点,也得到了与会者的认同。

  现金流,能说明很多问题

  “就短期而言,企业能否维持下去,并不完全取决于是否盈利,而取决于是否有足够的资金用于各种支出。”毛尊平表示,资金链断了,企业就很难生存了。

  在毛尊平看来,将现金流作为财务预警核心指标有其现实意义。

  其一,现金流比利润更能说明企业的收益质量,投资人和债权人可以藉此评判企业的盈利质量,确定企业真实的价值创造。

  其二,从偿债能力的角度看,现金流量指标比传统的权责发生制下的指标更具有说服力。毛尊平以速动比率为例进行了阐释:“速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力,而账面上的应收账款不一定都能变成现金。如果应收账款的金额过大或质量较差,那么,即使速动比率保持在1∶1左右,也不能说明企业的偿债能力强。相反,企业的短期偿债能力甚至可能很低。”事实也说明了这一点。有资料表明,国外破产倒闭的企业中有80%以上的企业是盈利情况非常好的企业,但这些企业现金支付能力却很差,甚至无力偿债。

  其三,现金流有助于评价企业的财务弹性。财务弹性也叫财务适应能力,是现金流量和支付现金需要的比较。当企业的现金流量超过支付现金的需要时,企业的适应能力就强。

  其四,现金流在一定程度上提高了企业之间会计信息的可比性。

  这是因为,现金流量的估价方法以收付实现制为基础,排除了权责发生制和配比原则等传统会计方法的估计因素,剔除了各企业对同样交易和事项采用不同会计处理方法所造成的影响。

  其五,现金流量有助于评价上市公司未来获取现金的能力,为投资者做出正确的投资决策提供信息。

  事实上,在企业的发展过程中,现金流的不足也会给财务报表中的其他指标带来负面影响。“特别是对一些大型集团公司而言,内部各上下游企业因业务关系相互拖欠,会引发各企业系统性现金流紧张、财务报表难看、企业信用下降。可考虑采用供应链融资方法,由集团内产业链龙头企业来集中举债,而其融资成本的一部分可由下游配套企业承担,以盘活供应链资金。”与会者将现金流财务预警话题进一步拓展到供应链资金管理方面。

  如何保障现金流

  中航工业沈阳黎明航空发动机(集团)有限责任公司(下称“黎明航空”)财务管理部集团财务处处长陈丹青也非常推崇“现金为王”的理念:“企业现金流量管理水平,往往是决定企业存亡的关键所在,尤其是在激烈的市场环境中。”为此,黎明航空创新投融资管理模式,采取多种手段融资,保障了企业现金流的充裕。

 

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关键词:现金流   财务预警   核心指标      

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