沃尔玛成本管理案例

沃尔玛的中国路径

陈标杰

8 月份,遍布中国多达 39 家的沃尔玛连锁店员工庆祝着沃尔玛进入中国市场 8 周年。该月的最后一天是美国人 Joseph Paul Hatfield Jr 的 59 岁生日。这个英文名不太为人所熟悉,然而他的中文名可能为国内零售业人士耳熟能详:钟浩威。钟浩威是美国零售业巨头沃尔玛的亚洲区总裁,也是一手缔造沃尔玛中国业务的操刀者。

在 1995 年以前,沃尔玛同其他的外资零售企业一样,因为政策限制而难以进入中国市场,只是通过间接的方式在中国大陆进行采购。面对中国这个庞大的市场,沃尔玛唯有等待时机。机会终于在 1995 年 6 月降临,国家相关部委发布了《指导外商投资方向暂行规定》和《外商投资产业指导目录》。在《指导目录》中,把商业零售、批发和物资供销列入 “ 限制外商投资产业目录 ” 中的(乙)类项目,允许有限度地吸收外商投资。沃尔玛行动可谓迅速,两个月后即在深圳申办控股的合资公司,由此正式打开中国业务的序幕。

这家合资公司名为 “ 深圳沃尔玛易初珠江配售有限公司 ” ,是沃尔玛在中国内地最早设立的公司,注册于香港的沃尔玛易初中国有限公司、香港珠江投资有限公司和深圳国际信托投资有限公司是其股东,分别持股 80% 、 10% 、 10% 。当时,外商合资零售企业原则上不能由外资方控股,但是沃尔玛易初中国有限公司不但突破这一限制,而且发挥到极致,持股达 80% 。钟浩威时值 50 岁,正踏入中国人所说的 “ 知天命 ” 之年,担任沃尔玛易初中国有限公司的法人代表和总裁,也被推举为合资公司的董事长。由于投资三方直到第二年 6 月并未出资,而且随着香港珠江投资转而退出投资,深圳国投接收其投资权,加上接收沃尔玛易初中国转让的 10% 投资权,这样,截至 1996 年 6 月,在注册资金 800 万美元的合资公司中,沃尔玛易初中国拥有投资权 70% ,深圳国投拥有投资权 30% 。 1996 年 7 月 9 日 ,合资公司改名 “ 深圳沃尔玛珠江百货有限公司 ” 。第二天,沃尔玛易初中国把全部的合资公司权益以 1 元的价格转让给沃尔玛中国有限公司。沃尔玛中国有限公司设立于英属维尔京群岛( BVI ),业务联系地址仍然在香港,钟浩威任法人代表。这一年,随着沃尔玛的开店,深圳本地的零售业惊呼 “ 狼来了 ” 。

随着深圳沃尔玛珠江百货业务的壮大,投资双方也不断增资,截至 2003 年 12 月,沃尔玛中国有限公司的投资将近 4500 万美元,股权变更为 65% ,而深圳国投相应地更改为 35% 。这一年,沃尔玛在关联公司方面又有新动作,于 2003 年 4 月在深圳成立由沃尔玛中国有限公司独资的沃尔玛(中国)投资有限公司,注册资本 3000 万美元。随后于 12 月,沃尔玛(中国)投资全部接受沃尔玛中国所持有的深圳沃尔玛珠江百货的权益。通过这一步,沃尔玛进一步实现了公司本地化。

沃尔玛在中国的业务还有一个重要的组成部分,那就是沃尔玛商业咨询(深圳)有限公司。这家公司成立于 1996 年 11 月,是由沃尔玛中国独资拥有,注册资金只有 12 万美元。不过,它的收入能力不容小觑,它成立当年就预计第一年总收入 4100 万元人民币左右。它何以能如此盈利?且看其经营范围:从事商业零售、商业管理的信息咨询业务。深圳某零售集团老总认为,沃尔玛商业咨询(深圳)有限公司是做关联企业的业务的,从而实现高盈利。这仅仅是一种假设,目前无法求证,不过,它在成立章程里就明确预见到 5 年内的每一年的总收入,这是颇为果敢的判断。

令人眼花缭乱的关联企业的新近一次改名是在 2004 年 6 月 15 日 ,深圳沃尔玛珠江百货有限公司改名为沃尔玛深国投百货有限公司。钟浩威在董事会上提出,原来的名字带有地域色彩,已经不能适应全国业务发展的需要了。此时的沃尔玛深国投百货,注册资本已经增加至 7828 万美元,投资总额增至 1.85 亿美元。

今年上半年,沃尔玛(中国)投资有限公司零售总额 37 亿元,排在中国连锁企业的第 17 位。很多人把这个收入等同于沃尔玛在中国业务的收入。事实上,沃尔玛(中国)投资有限公司、沃尔玛商业咨询(深圳)有限公司、沃尔玛深国投百货有限公司的每一家都是有收入的公司。沃尔玛商业咨询(深圳)有限公司的收入是不算进沃尔玛(中国)投资有限公司的,而这部分并不菲薄。目前无从知悉它的具体数目,但是在它于 1996 年成立的时候,就已经预测第五年总收入能够达到将近 1 亿元人民币的水平,而现在已经是第八年了。一位深圳本地的零售业老板认为,前几年总有人笼统地说沃尔玛亏损,实际上怎么会呢?他说,沃尔玛有可能通过商业咨询(深圳)有限公司的咨询服务费用,向沃尔玛(中国)投资和沃尔玛深国投收取不菲的费用,而像沃尔玛(中国)投资的单个公司收入是不能指代整个沃尔玛在中国的业务收入的。相对于沃尔玛(中国)投资有限公司每年几十亿元人民币的销售额来说,沃尔玛去年在中国的采购额达到惊人的 150 亿美元。因为中国的低成本的制造业优势,沃尔玛的这些采购产品在全球销售获得的可观利润,恐怕不是中国市场的销售额利润可以望其项背的。今年 3 月份沃尔玛全球总裁来到深圳,首先赞赏其中国业务的不是零售,而是采购。也许,这才是沃尔玛的运用之妙。

(备注:涉及多家关联公司的股权安排,都整理自这些公司的工商局注册登记资料。)