企业前景调查

今年是丰收的一年。根据汤姆森金融调查公司的数据,在11月底,2006年度全球并购量达3.2万亿美元(2.4万亿欧元),超过了2000年创下的纪录。一些资金丰厚的企业对其他企业的全盘收购并出高价咬紧对方促成了此次并购量的大增。根据我们全球调查的数据表明,当问及私人资本投资者是否蓄意提价时,财务总监们各持两种观点,这也使企业买家们忧心忡忡。

除了担忧,参与调查者普遍对所谓的“激进主义投资者”持有比较正面的看法。四分之三的最近几年与激进投资者有关联的欧洲财务总监们称他们的公司发展得很好,而且没有受到一些所谓的“野蛮人”、“蝗虫”等说法的影响,通常这些名词用来描述对冲基金以及与之相类似的基金。一半以上的欧洲财务总监认为他们与激进投资者之间的关系是友善的,没有人认为他们之间充满敌意。亚洲的财务总监对此态度几乎差不多,他们称64%的交易可以说是在友好的氛围中进行的。不过在美国这种关系比较冷淡些,尽管如此,仍有40%的财务总监对激进投资者持乐观看法只有11%的人称他们的交易是充满敌意的。

调查显示,很少有企业与激进投资者接触交往后才做的交易。只有28%的欧洲财务总监在和他们交往之后改变了主意,那些做出改变的企业非常有可能对财政结构也做了改变。在美国和亚洲,激进投资者主要促成了在策略抉择和并购计划方面的改变。

德国轮胎制造巨头Continental公司的财务总监Alan Hippe在最近于伦敦召开的会议上谈了自己的一次经历。当私人资本投资者看上了他价值138亿欧元的公司时,他很惊讶。但是,他说,投资者的“方式很合理”,每个人都参与了讨论并且都在企业策略方面达成了共识,包括对公司的收购计划。当9月份谈论中止时,Continental公司“没有做出任何实质性的承诺”。

赫莫斯焦点资产管理公司的负责人David Pitt-Watson建议道,即便对激进投资者没有好感或者十分痛恨,财务总监最好能够考虑一下。他说,所有的财务总监都应该问自己:“如果激进投资者同我们联系,他们希望我们做些什么,为什么我们不这样做?”